深圳到昆明物流公司多久 而多元化的公司有折價(jià)。快遞公司也在做其他業(yè)務(wù)，從投資市場(chǎng)看，業(yè)務(wù)越簡(jiǎn)單，估值越高，多元化的公司都比單一公司估值要低，因?yàn)橥顿Y人可以買(mǎi)A公司、B公司、C公司，自己配置資源，不需要上市公司自己做內(nèi)部?jī)?yōu)化。目前，通達(dá)系已形成“服務(wù)提升—份額擴(kuò)大—成本下降”的正循環(huán)，集中度提升是行業(yè)演進(jìn)的大趨勢(shì)。

通達(dá)系早期戰(zhàn)略是成本戰(zhàn)略，相對(duì)來(lái)說(shuō)產(chǎn)品系列偏中低端，這幾年份額逐步擴(kuò)大，服務(wù)品質(zhì)與順豐差距逐漸縮小，從國(guó)家的投訴率指標(biāo)看，通達(dá)系和順豐的差距已不是很明顯，未來(lái)8年時(shí)間可能還會(huì)翻倍。但我認(rèn)為不能因?yàn)橥ㄟ_(dá)系的份額提升，或者順豐的份額下降，或者順豐和通達(dá)系的差距縮小而忽視順豐的存在。順豐的戰(zhàn)略遠(yuǎn)遠(yuǎn)要于其他快遞公司。

目前正在往超級(jí)物流平臺(tái)演進(jìn)。（二）快遞市場(chǎng)與空調(diào)市場(chǎng)對(duì)比投資人一般會(huì)把快遞與空調(diào)行業(yè)做對(duì)比，空調(diào)行業(yè)20年的演進(jìn)體現(xiàn)了價(jià)格戰(zhàn)的競(jìng)爭(zhēng)，2004年空調(diào)行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)也很激烈，從年市場(chǎng)淘汰了約90%的競(jìng)爭(zhēng)主體，2012年空調(diào)市場(chǎng)集中度約75%。價(jià)格戰(zhàn)過(guò)程中，格力、美的脫穎而出，龍頭跟非龍頭的差距比較明顯。

投資人通過(guò)比較不同企業(yè)成本的差異，來(lái)判斷競(jìng)爭(zhēng)格局演變方向，誰(shuí)成本低，誰(shuí)更有可能形成正循環(huán)。當(dāng)時(shí)，格力公司價(jià)值鏈即銷(xiāo)售流通率是志高公司的近7倍，差距一方面是體現(xiàn)在生產(chǎn)和采購(gòu)上，但更重要的是渠道差距，即格力流通環(huán)節(jié)的價(jià)值鏈高，渠道和快遞是非常具有可比性的。為了覆蓋全國(guó)市場(chǎng)，終端渠道的數(shù)量存在一定的剛性，任何一個(gè)企業(yè)都要具備這么大的網(wǎng)絡(luò)才能支撐起整個(gè)運(yùn)營(yíng)。

當(dāng)業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)時(shí)，渠道不一定增長(zhǎng)，隨著規(guī)模的增加單位渠道成本下降還是很明顯的。格力在渠道上面做了一些改革，十年前格力經(jīng)銷(xiāo)商成立了一個(gè)公司，持股格力10%的股份，我們?cè)谥型ㄒ部吹较嗨频狞c(diǎn)，收回一些經(jīng)銷(xiāo)商的時(shí)候也成為中通的股東，齊心協(xié)力才能把利潤(rùn)和規(guī)模做上去。（三）投資人怎么看待快遞行業(yè)？2004年空調(diào)行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)基本結(jié)束，但是格力從2001年開(kāi)始持續(xù)超越，并持續(xù)受到機(jī)構(gòu)投資人追捧。

格力的股價(jià)與利潤(rùn)變動(dòng)持續(xù)相關(guān)，在利潤(rùn)增速最快的2007年，獲得明顯超額收益。到現(xiàn)在也是，2017年的白馬股行情中，格力超額收益也非常明顯。這個(gè)是與快遞類(lèi)似的情況，十年前空調(diào)行業(yè)的演進(jìn)，也預(yù)示著快遞行業(yè)未來(lái)也會(huì)朝著提升的方向發(fā)展。