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較去年同期有所下降。但第二季度盈利下滑只是表象，仔細分析京東利潤下滑背后的業(yè)務(wù)邏輯，我們發(fā)現(xiàn)這其實是京東集團的主動所為。京東目前還處于電商行業(yè)競爭的關(guān)鍵期，遠沒到利潤收割期。如果系統(tǒng)研究京東的發(fā)展歷史，會更理解劉強東當下的業(yè)務(wù)決策。京東創(chuàng)建于2004年。

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B2C電商強手如林，為什么在阿里巴巴這座大山的籠罩下只有京東走的最為長遠，背后正是源于京東采取低價進行品類擴張與投入巨資自建物流等曾飽受爭議的做法，以及面對這些批評與爭議時不為所動的戰(zhàn)略耐性。而新蛋、當當?shù)仁≌撸际窃谪潏D短期利益時丟掉了明天。

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零售其實就是供應(yīng)鏈一體化，不管是開什么店，背后供應(yīng)鏈都是同樣的供應(yīng)鏈體系，對一個品牌來講也同樣如此。通過 零售，把背后供應(yīng)鏈和產(chǎn)品、庫存、貨物變得全部一樣，減少品牌商的操作難度。而從前端來講，零售的核心就是滿足消費者隨時隨地消費的需求。在國內(nèi)。

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還覆蓋無人機、無人倉和智能供應(yīng)鏈的應(yīng)用研究，在通過技術(shù)提升自身運營效率的同時，京東也將其打造成模塊化產(chǎn)品對外開放，最終將每個技術(shù)產(chǎn)品都打造成為一個利潤中心，而這一對外賦能的模式也將構(gòu)筑起京東繼3C、家電的現(xiàn)有業(yè)務(wù)和生鮮、大客戶等成長業(yè)務(wù)之外的第三條增長曲線。

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對標蘇寧易購，京東集團的合理估值應(yīng)在5000億，折合億美金，對標阿里巴巴集團，京東的合理估值在1000億美金左右。而京東的市值卻只有457億美金，其估值明顯被低估，被低估很大程度是因為投資者低估了京東的盈利前景。億的商品交易規(guī)模，已經(jīng)讓京東具備了與上游供應(yīng)商充分的議價能力。